Category: финансы

Прикладное измерение инфляции

Есть в англии такое выражение, spend a penny, т е сходить пописать. Возникло в районе 50х 19 го века с появлением первых автоматических туалетов. Тогда было новшество . Ну а теперь от 20 до 50 пенсов, и никакой новизны...

Ого, пошла движуха


А вот это уже реально круто на уровне отмены конвертации доллара в золото при Никсоне. Не знаю, примут или нет, но мЫшление в направлении реальной перестройки мировой финансовой системы начАлось. 

Еще один репост Петти

Собственно, он всё одну и ту же тему развивает. Если принять, что инвестиции НЕ ограничиваются недостатком сбережений (а это очевидно так и уже довольно давно в развитых странах), то из этого следует масса интересных следствий. Базовые экономические модели как раз исходят из предпосылки, что инвестиции таки ограничиваются сбережениями. Сейчас уже примерно 15 лет как очевидно (ставки падают), что отсутствует спрос на инвестиции, соответственно, много сбережений не надо. В этой конкретно статье разбирается влияние роста неравенства на национальные счета в условиях, когда счёт капитальных операций определяется притоком и оттоком чужих сбережений, как это происходит в случае США. 

Вкратце — концентрация богатства у богатых ведёт к повышенной норме сбережения у них, но поскольку Savings — Investment = Export — Import, а Export — Import = Net Capital Account, а последний задаётся внешними условиями, то легко увидеть, что рост сбережений у богатых должен компенсироваться падением сбережений у бедных. Это возможно либо а) через падение ВВП и доходов бедных; б) При сохранении темпов роста через рост задолженности, направляемой на потребление/инвестиции.

Collapse )

Imperialism: A study vs. Империализм, как высшая стадия капитализма

Зачитал тут мнение, что Империализм Гобсона (John A. Hobson. Imperialism: A Study) куда глубже и лучше подхода Ильича в Империализме, и что Ленин вообще оттуда сплагиатил. Через это немедленно ознакомился с Гобсоном, и заодно перечитал Ильича.

Имею сообщить — нет, Ильич не сплагиатил, он честно ссылается на Гобсона, собственно в первом же абзаце, полемизирует с ним, и использует кучу другого материала, который нарыл сам. С другой стороны, по моему мнению, таки да — Гобсон гораздо более глубок, его аргументация более стройна, обоснована, и его прогнозы сбылись гораздо в большей степени, чем ленинские. Попробую обосновать.

Гобсон. Строит аргументацию на одной единственной посылке, максимизации прибыли. Это чёрт возьми просто красиво, как ньютоновская механика. Логическая цепочка (с некоторым осовремениванием языка). 

Экономические агенты стремятся к максимизации прибыли =>

Прибыль при свободной конкуренции исчезает =>

Происходит очень быстрая монополизация с быстрым сокращением числа экономических агентов =>

Эти люди и организации начинают стремительно аккумулировать сбережения, так как не в состоянии потратить накопленную прибыль ни на потребление (нельзя столько сожрать) ни на инвестиции (расширение производства противоречит сути монополии) =>

Collapse )

Почему США не боится сброса своих долгов Китаем

 А также нами и любой другой страной.

Я это уже год назад публиковал, но профессор обновил свой пост из-за актуализации сабжа, так что и я обновлю



Табличная годнота

Интересные/полезные графики и таблицы из Adam Tooze Deluge про межвоенный период

Послевоенная рецессия и дефляция, которая к 1923 году угробила рабочее стачечное движение и надежды на мировую революцию. Логарифмы пришлось плодить из-за Германии, важное исключение. 

Collapse )

Adam Tooze. Wages of Destruction. Глава 16

Глава 16 Labour, Food and Genocide

Одна из самых интересных и лучше всех построенная глава. Автор рассматривает использование Рейхом рабского труда, что вступает в противоречие с массовыми убийствами. Обычно это объясняется в рамках модели компромисса между идеологами и прагматиками в Третьем Рейхе, но автор после рассмотрения этой модели вводит фактор продовольственного кризиса в 1942, который снимает это противоречие и, наоборот, даёт страшненький синтез, на основе которого выплывает новая структура руководства Рейха, дошедшая до конца войны. Всё с цифрами и временными сопоставлениями. 

Подробнее – факты, цифры, даты.

Главной проблемой военной экономики Германии после военного кризиса 41-42 года стала рабочая сила. Рейх втянулся в войну на истощение, ср. кол-во убитых в месяц с июня 1941 по май 1944 60к (по Овермансу). Реакция на это – одна из определяющих черт гитлеровского режима. Новые возраста с 1942 давали Вермахту менее 1 млн чел. в год, что едва покрывало потери, так что любое наращивание численности требовало призыва старших возрастов. Уже в первом полугодии 1942 призвали 200к с заводов, что в условиях отчаянной необходимости наращивать пр-во оружия было катастрофой. 

Первое возможное решение – женщины, но все исследования того времени давали занятость женщин в 30-34%, уже выше, чем у союзников, и максимум резерва оценивался в 700-1.5 млн человек. А нужны были миллионы. 

Collapse )

Adam Tooze. Wages of Destruction. Глава 8

Глава 8. Into the Danger Zone

В этой главе автор прослеживает нарастание напряжения и кризисы до 1939 в экономическом разрезе.

11 марта 1938 года Германия начала аннексию Австрии, которую и завершила к 13-му. Войска вошли для предотвращения референдума по этому вопросу, назначенный на 13 мая, который скорее всего привёл бы к победе сторонников независимости (канцлером был Kurt Schuschnigg). Привет всем, проводящим параллели с Крымом. Аншлюс, балкон Хофбурга, всё такое.

Для немецкой экономики получилось очень неплохое вливание. Австрия дала плюс 8% к промышленности Германии. Тяжмаш не особо, выпуск стали 600к тонн в год, 4% от немецкого, а вот Erzberg, 200 млн тонное месторождение мегакачественной руды было очень кстати. Ушло естественно Герингу (Alpine, живо до сих пор). Также резерв рабсилы, в Австрии было 401к безработных (30-40% от резерва Германии).

А вот воздействие на платёжный баланс было двояким. Долгосрочно – негативно, так как Австрия была маленькая копия Германии, любое оживление вело к росту импорта. А в моменте получился мегабонус, Рейхсбанк загрёб 748 млн рейхсмарок, больше чем удвоив свои резервы (резервы банка австрии плюс конфискат по новым немецким правилам). Это очень кстати, так как с января возник дефицит торгового баланса – мировая торговля в первом полугодии 1938 упала на 20%, double dip Великой Депрессии. Грабёж Австрии позволил Гитлеру год не думать о платёжном балансе, дефицит в 1938 году составил 450 млн марок.

Collapse )

Adam Tooze. Wages of Destruction. Глава 7

млн имеющихся. Конечно слишком смело утверждать, что именно с/х радикализировало Гитлера, но при разъяснении вопроса с Lebensraum он всегда обращался к с/х. 

Надавно всплыла речь Darre от 1936 года, где он вполне чётко излагает план Ост в его с/х части. Уже тогда всё было ясно.

Часть 2. Война в Европе

Глава 7. 1936: Four Years to War

Началось вкусное. В этой главе автор пытается определить, когда Германия перешла от перевооружения непосредственно к подготовке войны, исходя из данных экономической истории. Поскольку речь идёт о войне, всё рассматривается с точки зрения ВПК.

Из дня сегодняшнего понятно, что мир начал соскальзывать в войну не в 1939, а по крайней мере за 4 года до этого. В октябре 1935 Муссолини вторгся в Абиссинию, в июле 1936 началось восстание против Народного Фронта в Испании. 6 марта 1936 был свергнут либеральный премьер Японии Окада Кейсуке, и его сменил ястреб Хирота Коки. В 1937 возобновилась война в Китае. К концу 1936 года Ллойдс перестал страховать военные риски. 

Collapse )